【豆类基本面】因作物天气温和且热浪之后迎来有利降雨，周三CBOT大豆期货市场震荡回落，盘中豆粕下跌豆油上涨。对热浪和中西部大部分地区降雨不足的担忧在过去几个交易日支撑了美豆价格，但近日降雨缓解了许多地区的干旱，美豆短暂的干旱的炒作对市场的提振作用较为有限，增产压力仍是市场运行的主轴。民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售26.4万吨美国大豆。加拿大统计局预测，该国2024年油菜籽产量为1950万吨，高于2023年的1920万吨和市场预测值。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌1.042%，包括原油和贵金属在内的大宗商品市场呈现普跌局面。

　　【大豆】主产区大豆逐渐进入生长中后期，东北天气条件整体利于大豆生长。农业农村部8月份维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变，此前市场担忧的东北大豆减产未获官方认可。中储粮本周继续进行多场次国产陈豆竞价销售，为秋季新豆收购腾出库容，黑龙江地储也在组织国产大豆拍卖。拍卖底价虽不断下调，但成交率依然偏低。周三豆一期货市场冲高回落小幅收低，近月合约临近交割再探新低，远月合约回吐日内涨幅承压回落，豆一期货市场超跌反弹行情有所放缓。国产大豆长期供过于求，价格与进口大豆联动性较强，如缺少美豆和国内现货市场配合，反弹持续性恐欠佳。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价继续上涨，各地涨幅在60元/吨左右，沿海豆粕报价多运行在2950-3040元/吨。其中张家港报价2950元/吨，天津报价3040元/吨，东莞报价2940元/吨。东莞菜粕报价上涨10元/吨至2130元/吨。美豆连续回升改善市场看空情绪，需求端低库存企业补库提升油厂挺粕动力。豆粕胀库压力下油厂开始调降开工率，9、10月份进口大豆量预期下降，豆粕库存有望见高回落。周三国内粕类期货市场延续反弹节奏继续上涨，美豆产区高温天气以及低估值提振抄底资金进场，豆粕主力合约盘中一度突破3000元/吨关口。随着美豆电子盘回落和国内商品市场走弱，获利回吐压力释放令两粕纷纷失守日内高点。美豆高温天气炒作退场，增产预期即将兑现;国内进口大豆和豆粕库存充裕，反弹持续性因缺少美豆配合随时可能受阻。

　　【油脂】周三CBOT豆油期货市场止跌回升小幅收高，技术上保持反弹特征。周三马来西亚棕榈油期货市场继续下跌，市场对印度上调进口关税的担忧盖过印尼供应前景下滑的影响。印度政府人士表示，该国为保护农民利益，正在考虑提高植物油进口税。此举可能会减少印度对棕榈油的进口需求，对马来西亚棕榈油出口十分不利。市场仍在关注印尼计划在2025年增加其生物柴油掺混比例，此项政策事关印尼棕榈油国内消费量，进而导致其对海外市场的供给能力下降。国内油脂方面，国内三大食用油库存总量小幅回落，但仍处高位。随着学校开学和双节临近，终端对油脂需求有所回暖。豆粽价差倒挂程度较大，豆油因性价比占优而改善需求。周三国内油脂期货市场高位震荡，豆油和菜油期货表现抗跌，棕榈油期货跟随外盘遭遇阻力回吐部分涨幅，油脂间失衡的价差关系略有修正。随着美豆天气炒作结束和印尼生柴政策利好兑现，国内外油脂市场上行驱动减弱，本轮油脂反弹行情可能遭遇瓶颈。