【豆类基本面】受助于空头回补和出口需求改善，周四CBOT大豆期货市场延续反弹节奏小幅收高，美国大豆丰收前景仍限制市场涨幅，盘中豆粕回落豆油上涨。美国农业部周四公布，民间出口商报告向中国出口销售12.6万吨大豆，向未知目的地出口销售18.97万吨大豆。在美国农业部周五公布出口销售报告前，市场预计上周美豆出口销售净增区间在60-220万吨。巴西大豆主产州将于9月中旬开始播种新季大豆，多家机构表示，前期的干燥天气可能令巴西大豆播种工作推迟。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四上涨0.374%，金价和铜价反弹缓解商品市场整体抛压。

　　【大豆】主产区大豆进入生长后期，东北天气条件整体利于大豆生长。农业农村部8月份维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变，此前市场担忧的东北大豆减产未获官方认可。中储粮本周继续进行多场次国产陈豆竞价销售，为秋季新豆收购腾出库容，黑龙江地储也在组织国产大豆拍卖。拍卖底价虽不断下调，但成交率依然偏低。周四豆一期货市场震荡收高，持仓大幅增加，重回反弹节奏。国产大豆长期供过于求，东北主产区新豆即将上市，陈豆抛压不减，进口大豆供给充足，豆一期货市场反弹高度仍将受限。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价窄幅波动，局地上涨10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在3050-3120元/吨。其中张家港报价3050元/吨，天津报价3120元/吨，东莞报价3060元/吨。东莞菜粕报价上涨90元/吨至2410元/吨。中国对加拿大油菜籽发起反倾销调查的利多消息继续发酵，菜粕期现共振，继续强势反弹。周四国内粕类期货市场保持强势运行，菜粕期货继续大幅飙升，三连涨带动期价升至近两个月高点，供给担忧令买盘人气高涨，资金大举入场，结束前两日减仓局面，持仓大幅增加。豆粕期货因受美豆增产压力和国内高库存影响，呈现被动跟涨状态，价格重心震荡回升，豆粕和菜粕价差呈快速收敛状态。中加贸易关系紧张，利多题材激活菜粕市场，供给担忧吸引资金大量云集，菜粕期货有望继续震荡攀升，豆粕期货在得到美豆反弹配合后，也有望继续扩大升幅。

　　【油脂】周四CBOT豆油期货市场止跌回升，调整节奏放缓。周四马来西亚棕榈油期货市场逆转跌势收盘上涨，投资者担心马来西亚四季度棕榈油产出下降。在9月10日马来西亚棕榈油局(MPOB)月报前，有调查显示，8月末马来西亚棕榈油库存预计升至186万吨，环比增加7.31%，达到六个月来最高水平。印尼官员表示，该国可能降低棕榈油出口专项税，此举将削弱马来西亚棕榈油出口竞争力。国内油脂市场方面，目前豆油和菜油供应稳定，中秋备货接近尾声，中加贸易关系紧张引发市场对未来菜油供给收紧的担忧，菜油现货保持坚挺。周四国内油脂期货市场弱势调整，粕强油弱特征进一步强化，但夜盘油脂期货在棕榈油带领下集体反弹，盘面反复震荡，凸显多空分歧。随着外部油脂市场止跌回升，国内油脂抛压缓解，价格波动区间有所抬高。