【豆类基本面】丰产压力及商品市场抛售潮令美豆市场遭遇获利了结，周五CBOT大豆期货市场大幅回落，11月大豆合约勉强守住1000美分关口，盘中豆油跌幅大于豆粕。随着美豆即将进入收割期，多家机构预期美国大豆将取得大丰收，供给压力再度成为美豆反弹的阻力。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至8月29日当周，美豆出口销售合计净增143.07万吨，符合市场预期。近期低价美豆改善出口需求，为美豆因增产压力出现的弱势行情起到缓冲作用。巴西大豆主产州将于9月中旬开始播种新季大豆，创纪录的旱情可能令巴西大豆播种工作推迟，但目前还不是巴西天气的交易时间。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周五下跌1.6%至七个多月低点，原油等大宗商品普遍下挫。

　　【大豆】主产区大豆进入生长后期，东北天气条件整体利于大豆成熟。农业农村部8月份维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变，此前市场担忧的东北大豆减产未获官方认可。中储粮本周继续进行多场次国产陈豆竞价销售，为秋季新豆收购腾出库容，黑龙江地储也在组织国产大豆拍卖。拍卖底价虽不断下调，但成交率整体不高。周五豆一期货市场窄幅震荡小幅回落，技术上仍保持震荡攀升节奏。国产大豆长期供过于求，东北主产区新豆即将上市，陈豆抛压不减，进口大豆供给充足，在美豆承压回落后豆一期货市场上行驱动将明显减弱。

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价小幅回升，多地涨幅在10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在3060-3140元/吨。其中张家港报价3060元/吨，天津报价3140元/吨，东莞报价3080元/吨。东莞菜粕报价持稳为2410元/吨。美豆需求强劲缓解产量压力，中国对加拿大油菜籽发起反倾销调查的利多消息仍在发酵，市场看空情绪弱化，粕价维持震荡攀升状态。周五国内粕类期货市场继续走强，盘中豆粕期货稳步上涨表现强于菜粕，菜粕期货虽自日内高点回落，但价格重心继续上移，粕类期货市场整体保持反弹节奏，豆粕和菜粕价差收窄至一年低位。中加贸易紧张这一利多题材引发菜粕供给担忧，资金炒作热度不减，并有向豆粕市场外溢迹象。美豆遭遇抛压重回增产题材，国内粕类期货市场调整压力将再度增加。

　　【油脂】周五CBOT豆油期货市场大幅下跌，商品市场普跌重挫买盘人气。周五马来西亚棕榈油期货市场逆转早盘涨势震荡收低，库存攀升限制市场追涨。在本周二马来西亚棕榈油局(MPOB)月报前，有调查显示，8月末马来西亚棕榈油库存预计升至186万吨，环比增加7.31%，达到六个月来最高水平。市场等待MPOB月报提供新指引。马来西亚棕榈油协会(MPOA)表示马来西亚8月棕榈油产量环比增长4.52%。国内油脂市场方面，三大食用油供给平稳，豆油因性价比提升，替代性消费增加，菜油有利多题材支撑而保持抗跌状态。棕榈油进口成本小幅回落，进口利润回升较慢。周五国内油脂期货市场宽幅震荡冲高回落收盘互有涨跌，粕强油弱特征突出，夜盘豆油和棕榈油期货承压调整，菜油较为抗跌。商品市场遭遇系统性抛压，国内油脂期货难以独善其身。