近日饲料企业采购及提货均增多，豆粕库存下降，同时受菜籽消息影响，带动价格逐步回升。9 月 3 日，国内豆粕主力 2501 合约收盘报价 3070 元/吨，周环比上涨 92 元/吨或 2.1%。现货方面，沿海地区普通豆粕报价 2900～3050 元/吨，周环比上涨 50～100 元/吨。

　　监测显示，8 月 30 日，全国主要油厂进口大豆商业库存 779 万吨，周环比下降 15 万吨，月环比上升 45 万吨，同比上升211 万吨，较过去三年均值高 173 万吨，处于历史同期较高水平。当日国内主要油厂豆粕库存 142 万吨，周环比下降 11 万吨，月环比下降 3 万吨，同比上升 65万吨，较过去三年均值高 61 万吨，这是自今年 4 月份以来首次下降。

　　4 月份以来国内豆粕库存持续增长，从 4月初的 32 万吨增长至 8 月下旬的近 150 万吨，创历史纪录。8 月底，国内豆粕库存止增回落，预计 9 月份豆粕库存将延续下降趋势。一是因为进口大豆到港将减少，油厂开机率将下降。船期监测显示，8-10 月大豆进口到港量预计分别为800 万吨、760 万吨和 700 万吨，随着进口大豆减少，油厂开机率及豆粕产量将下降。二是近期市场对豆粕看空预期已明显松动，贸易商及饲料企业采购、提货均增多。在产出减少、需求增多下，预计 9 月份油厂豆粕库存将高位回落。

　　一是近三个月豆粕价格由 3600 元/吨降至3000 元/吨左右，基本跌至饲料企业的预期价位，下游采购和提货积极性增强。

　　二是尽管国内大豆库存高企，但 9-10 月进口大豆到港将逐步下降，加上四季度我国采购美豆进度仍慢于常年，下游担忧未来国内大豆供给趋紧，开始适当备货。

　　整体来看，预计 9 月份豆粕价格阶段性走强。据统计，国内豆粕库存高于 100万吨时，豆粕价格难有持续性上涨，目前豆粕库存仍较高，将制约豆粕价格涨幅。10 月份豆粕库存有望降至 100 万吨以下，预计届时豆粕价格走势将明显趋强。