根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，国内主产区气温同比偏高，导致新玉米霉变率和毒素升高，基层主体售粮情绪较为积极，而贸易商观望情绪偏强，深加工企业及饲企建库积极性不高，需求整体增幅有限，供需格局维持相对宽松状态，价格震荡走弱，全国现货均价月环比下跌3.23%。

　　一，供应市场—潮粮上量不断

　　东北产区天气多变粮质普遍下降，基层种植户对潮粮变现情绪高，持续降温影响有利于新粮存放，基层玉米储存难度减弱，种植户卖压开始减弱，基层农户对于低水分的优质玉米有惜售。基层种植户玉米售粮进度约四成，其中黑龙江三成半，吉林过三成，辽宁五成半，内蒙古三成多。

　　东北产地粮价下调，节前存在变现需求，产地持粮主体适量出货，北方港口集港量小幅下滑，到货玉米品质不稳定，贸易收购主体心态谨慎，多数合同自集。截至月底北方港口库存共计435万吨。

　　华北产区气温普遍高于往年同期，且降温不及预期，玉米缺乏便于大量存储的条件，前期玉米价格下跌幅度较大，基层种植户售粮意愿减弱，而玉米连续上涨之后，基层种植户出于资金和仓容需要售粮意愿有所积极，玉米上量增加。基层种植户玉米售粮进度近五成，其中河北售粮进度四成多，山东售粮进度过四成半，河南售粮进度五成，山西售粮进度四成多。

　　北港下海量大幅攀升，南方港口存位于历史高位，截止本月底蛇口港玉米库存总量169万吨左右。东北粮因质量问题到货相对较少，西北及华北粮源到货增多，供应相对宽松。

　　二，需求市场—企业建库进度偏慢

　　东北地区深加工企业开工率提升，对玉米收购量加大，市场价格支撑力度转强。生猪产能全面下降，当前利润水平也不足以大幅度刺激产能扩张，饲料企业提价力度偏弱，烘干塔利润薄弱，贸易商控制收购量，维持订单收购为主。

　　北方港口下游需求没有明显增长，提货速度较慢，贸易主体建库意愿依旧偏低，收购积极性不高，作业船只仍多，新签合同量逐步下降。

　　华北产区贸易商做库存意愿依然不强，多随收随走，留少部分干粮，优质玉米多发饲料及养殖企业。受到局部环保政策影响，部分深加工企业出现阶段性限产或者减产，行业开工负荷出现下降，用粮企业采购心态谨慎，维持刚需采购。饲料企业年前有备货需求，择优少量补库为主。

　　南方港口饲料企业观望情绪较重，滚动性补库，合同普遍签到1月，其中内贸玉米日均出货1.1万吨。销区饲料企业年前有备库需求，新签合同订单陆续增多，中大型饲企库存整体维持高位，部分企业库存维持在1-2个月左右。

　　三，行情状况—期现货走势：区间震荡

　　本月CBOT期货价震荡走强，截止12月31日，3月合约价格比一月前上涨25.50美分/蒲式耳，报收458.50美分/蒲式耳;本月大连玉米期货区间调整，截至12月31日大连玉米2505合约收于2229元/吨，较上月末下跌18元/吨。

　　图表：2024年12月/11月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货进一步走低，全国现货均价月环比下跌3.23%。

　　图表：2024年12月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　1月份，中国新季玉米继续处于集中上市阶段，市场供应总体依旧充足，替代原料进口量持续偏低对玉米的替代持续下降，叠加中储粮叫停进口库存玉米拍卖，因此从理论上看玉米价格依旧存在上涨机会。由于北方主产区降雪影响高水分玉米晾干速度，此前的偏高温天气已经导致部分种植户库存玉米霉变率上升出货意愿明显增强叠加春节前变现需求的影响，因此总体上1月上半月期间供应端销售压力依旧明显偏高，对价格形成明显压力不变。另一方面，天气预报显示1月份全国大部分地区气温偏高对东北产区潮粮保存明显不利，陈化粮及烘干粮价格存走强机会，预判1月份春节前产区玉米价格总体跌势放缓止跌适度回涨几率将逐步提高，1月中旬前后春节前需求端集中备货阶段或推动陈化及烘干玉米交易价格出现短时上涨。