2025年全球小麦产量和消费增加，库存水平继续下降;玉米产量下降，产需缺口较大;大米产量增加，达到历史最高值;大豆产量明显提升，期末库存向好。预计2025年国际市场粮油价格走势分化，小麦、玉米价格可能止跌企稳，大米价格将偏弱运行，大豆价格仍有下降空间。

　　2024年，受全球经济增速放缓、供需关系较为宽松等因素影响，国际粮油市场价格总体呈震荡下行走势。预计2025年国际市场粮油价格走势分化，小麦、玉米价格可能止跌企稳，大米价格将偏弱运行，大豆价格仍有下降空间。

　　2024年国际粮油价格呈“W”型

　　2024年，全球主产区农作物生产情况良好，产量不同程度高于2023年，多数品种价格呈现下行态势，其间受天气及地缘政治冲突等影响有所震荡。其中，玉米、大豆、豆油价格降幅超过20%;小麦、油菜籽价格降幅超过10%;马来西亚棕榈油价格上涨;受印度大米出口限制等因素影响，2024年大米价格高于2023年。

　　从时间上看，2024年国际粮油市场价格呈“W”型走势，整体呈现下降趋势，在4、5月份及9、10月份时受不利天气影响短期上涨，但充足的供应使粮油价格恢复了温和下降的趋势。

　　从具体品种看，2024年国际粮食市场中，小麦、玉米价格水平低于2023年，大米价格水平普遍高于上年。2024年美国硬麦现货、芝加哥交易所软红冬麦期货平均价格分别为287美元/吨、212美元/吨，分别比2023年下降19.2%和11.4%;美国玉米现货、芝加哥交易所玉米期货价格分别为166美元/吨、167美元/吨，分别比2023年下降28.8%、26.7%。大米市场，芝加哥糙米期货价格为369美元/吨，比2023年下降1.7%;泰国破碎率5%大米出口价格为583美元/吨，同比上涨7.8%;越南破碎率5%大米出口价格为579美元/吨，同比上涨6.3%。印度在2024年10月解除了大米出口限制，但从2024年全年来看，大米供应较为紧张，价格较2023年有所上涨。

　　油料油脂市场，2024年国际市场大豆、豆油、豆粕、油菜籽价格水平均低于2023年，棕榈油价格高于2023年。2024年芝加哥交易所大豆期货平均价为410美元/吨，比2023年下降21.3%;美国大豆现货价格407美元/吨，同比下降22.2%;巴西马德里亚角港口大豆FOB价377美元/吨，同比下降17%。2024年美国市场豆油期货价格为45美分/磅，同比下降22.6%;美国豆粕期货价格339美元/短吨，同比下降22.4%。2024年ICE油菜籽期货价格614加元/吨，同比下降18.8%;马来西亚棕榈油现货价格4077林吉特/吨，同比上涨7.5%。

　　2025年国际粮油市场影响因素

　　展望2025年，主流机构普遍判断，2025年全球经济增速继续低位运行，全球粮油市场供需均有所增长，库存仍然较高。预计2025年全球粮油价格总体将呈下跌走势，但美国贸易政策、地缘政治冲突，以及极端天气影响的不确定性较大，可能对价格产生拉升作用。

　　全球经济保持低速增长，部分粮食品种需求增速也将放缓。2021年全球GDP高达6%左右，2022年急剧回落到3.2%，2023年为2.7%，结合国际货币基金组织、经合组织等许多机构的预测，普遍认为2025年全球经济增长3%左右，与2024年增长预期持平。若美国对全球其他地区全面征收关税，可能使全球经济增速进一步下调。

　　全球粮油供需总体紧平衡，但库存水平较高。农产品价格的变化主要取决于供求关系。从2025年来看，全球粮油产量及需求量均将有所增加，产需关系继续保持紧平衡，库存水平较高。美国农业部12月供需报告预计，2024/2025年度全球小麦、大豆、大米增产，玉米减产，全球粮食总产量为28.26亿吨，比上年度提高0.2%;需求量为28.56亿吨，增加1.4%，当年粮食产量低于需求量3000万吨，供需缺口将推升价格。同时，该年度全球粮食期末库存有所下降，预计下降3.32%，至7.64亿吨;库存消费比26.7%，较上年下降1.3个百分点，大幅高于国际公认的17%的安全线水平，将对国际粮价产生压制。

　　地缘冲突影响减弱，但仍存在不确定性。国际贸易存在变数，或推升包括粮食在内的大宗商品价格。俄乌冲突持续，巴以冲突不断外溢，对市场情绪和国际大宗商品价格的影响已有所减弱，但红海水域运输安全和黑海粮食出口是否畅通，仍是影响全球粮食安全的两个重要风险点。俄罗斯和乌克兰是小麦等农作物的主要出口国，黑海粮食出口的稳定对全球粮食稳定供应至关重要。

　　红海水域船只频繁遇袭，已迫使多国货轮和商船为了躲避袭击而绕行南非好望角，预计红海地区在2025年仍不安全，绕行将导致航程延迟，造成部分产品短缺。

　　气候变化将对国际粮油价格产生扰动。据世界气象组织、美国国家海洋和大气管理局等机构预测，2024年底至2025年一季度出现拉尼娜现象的概率较大，可能造成巴西北部地区暴雨洪灾，巴西中南部及阿根廷出现干旱，2025年粮食主产国天气状况对粮食产量的影响仍需持续关注。

　　2025年主要粮油品种市场展望

　　小麦产量和消费增加，库存水平继续下降。

　　从供需层面看，本年度全球小麦产量和消费量增加，供需缺口有所扩大，库存水平继续下降。

　　美国农业部报告预计，2024/2025年度全球小麦产量增加0.2%，达到7.93亿吨;年度需求量增长0.6%，至7.99亿吨;期末库存连续第五年下降，本年度下降3.56%，至2.58亿吨;库存消费比32.1%，比上年度减少1.4个百分点，但仍高于23%～26%的安全线。主要由于美国、哈萨克斯坦的产量增加抵消了阿根廷、巴西、俄罗斯和欧盟的减产。总体来看，2025年国际市场小麦价格继续下行，总体水平将低于2024年。美国农业部预计2024/2025年度美国农场小麦收购价为560美分/蒲式耳，比上年度下降19.5%。

　　玉米产量下降，产需缺口较大。

　　从供需层面看，2025年玉米产量预期下降，产需状况由上年的供应过剩转为产不足需。美国农业部报告预计，2024/2025年度全球玉米产量下降1%，至12.18亿吨;年度需求量增长1.6%，至12.38亿吨;产需缺口为1977万吨，而上年度过剩1156万吨;期末库存减少6.26%，至2.96亿吨;库消比预期下降至24%，明显高于15%的安全线。

　　2024/2025年度全球玉米产量出现下滑，主要源于阿根廷和美国种植面积的下降。同时，由于南美有近六成概率发生拉尼娜现象，存在减产可能。受此影响，2024/2025年度全球玉米供需形势偏紧。美国农业部预计2024/2025年度美国农场玉米收购价为410美分/蒲式耳，比上年度下降9.9%。

　　大米产量增加，达到历史最高值。

　　从供需层面看，2025年全球大米产量增加，库存消费比仍处于低位。美国农业部报告预计，2024/2025年度全球大米产量增长2.1%，至5.34亿吨，为历史最高值;年度需求量5.3亿吨，上涨1.4%;库存水平止跌回升，期末库存增长1.77%，至1.82亿吨;库存消费比34.4%，比上年度增加0.1个百分点。

　　预计2024/2025年度印度的大米产量达到1.45亿吨，比上年度同期创下的纪录高出近720万吨，且印度政府已于2024年9月和10月取消几项出口限制，包括撤销非巴斯玛蒂米的出口禁令，从而大幅增加了全球可出口大米的供应量。

　　总体预计，2025年国际大米价格将下降。美国农业部预计2024/2025年度美国农场大米收购价为15.6美元/英担，比上年度下降9.3%。

　　大豆产量明显提升，期末库存向好。

　　从基本面看，本年度全球大豆产量明显提升，市场预估2024/2025年度全球大豆产量或明显增加，期末库存向好，库存消费比恢复至近10年高位。2024/2025年度，南北美重要产区或大概率同时迎来丰产，2025年大豆或继续供过于求。

　　美国农业部报告预计，2024/2025年度大豆产量大幅增长8.2%，至4.27亿吨;年度需求量4.04亿吨，当年供需过剩2350万吨，而上年为过剩1074万吨;期末库存增长17.57%，至1.32亿吨;库存消费比32.7%，高于上年度，达到近10年高位。美国农业部预计2024/2025年度美国农场大豆收购价为1002美分/蒲式耳，比上年度下降17.7%;豆油价格为43美分/磅，下降9.1%;豆粕价格为300美元/短吨，比上年度下降21.9%。