【豆类基本面】阿根廷炎热天气引发大豆减产担忧，周二CBOT大豆期货市场强势反弹，美豆基准合约收复1000美分关口，盘中豆粕涨幅大于豆油。商品气象集团表示，预计未来数周，阿根廷各地的高温风险将时断时续，但持续的干燥将增加大豆作物受旱的风险。目前阿根廷大豆播种已近尾声，阿根廷大豆正常年产量在5000万吨左右，近几年该国大豆产量受天气影响波动较大。阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口国，该国出现的干燥天气受到市场关注。随着南美大豆陆续进入生长关键期，风险买盘动力提升，美豆市场对天气的敏感性将显著提升。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二几乎持平，天然气大跌抵消了原油和美豆的涨势。

　　【大豆】主产区大豆货源充足，现货购销平稳。中储粮在东北多地增开新库点收购国产大豆，国标三等大豆净粮挂牌收购价格为1.85元/斤，黑龙江省多地蛋白含量在41%以上的毛粮收购价格在1.85-2.00元/斤。周二豆一期货市场小幅收高，技术表现偏强。中储粮增库收购且部分库点上调收购价格，美豆反弹带动进口大豆成本升高，国产大豆价格交易区间回升至60日均线附近，阶段性探底目标基本完成。中储粮是产区农户销豆的主渠道，大量国产大豆入库存储，缺少需求转化不利于国产大豆市场长期健康发展。关注产区企业收购动态与贸易商入市积极性，在内外盘农产品整体回暖氛围下，豆一期货市场有望保持震荡回升节奏。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价小幅上涨，各地涨幅在10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在2860-2870元/吨之间，南北价差几乎持平。东莞菜粕报价持稳为2210元/吨。阿根廷局部干燥天气引发市场担忧，天气买盘提升美豆抗跌性。国内下游备货需求回暖，成本端驱动粕价回升。油厂周度大豆压榨量升至210万吨之上，豆粕库存止降回升。中国粮油商务监测数据显示，截止上周末，国内豆粕库存量为72.6万吨，周度增加11.6万吨。周二国内粕类期货市场延续震荡偏强走势，阿根廷大豆天气炒作苗头引发空头大量减仓，技术上不断扩大反弹幅度。南美天气受关注度提升，叠加节前备货国内需求提振，粕价处于易涨难跌状态。

　　【油脂】周二CBOT豆油期货市场小幅回升，技术上保持低位震荡状态。周二马来西亚棕榈油期货市场收跌逾2%，年底前市场买盘不足，等待新指引。船货检验机构AmSpeciAgri和ITS发布的数据显示，12月1-31日棕榈油产品出口环比降幅分别为2.5%和7.85%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，12月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降16.33%。周二国内油脂期货市场走势分化收盘互有涨跌，棕榈油期货跟随外盘回调，呈现近强远弱特征;菜油期货低开高走，尚未打破盘整格局;豆油期货止跌回升，在南美潜在利多天气支撑下表现较为抗跌。印尼将启动B40计划，不同的补贴安排对远期棕榈油需求影响深远，相关细则值得密切关注。整体来看，国内三大油脂在各自基本面影响下走势分化，棕榈油与其他油脂间的价差继续得到修复。此外，阿根廷大豆减产天气炒作升温，国内豆类市场进入粕强油弱状态的概率增加。