一、现货回顾
国内主产区潮粮存在储存风险，基层主体售粮情绪较为积极，贸易商观望情绪偏强，企业采购积极性偏淡，刚需承接能力不足，价格窄幅偏弱震荡。东北产地余粮有所减少，部分种植户惜售情绪增强，北方港口玉米港量小幅减少，到货玉米品质不稳定，贸易收购主体心态谨慎，其中锦州港周比上涨10元/吨;南方港口库存位于历史高位，船期增多，卸货压力增加，饲企备货已经过半，以随用随采为主，贸易商出货意愿增强，报价小幅走弱，其中蛇口港周比下跌20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格涨跌互现。东北产区基层种植户玉米售粮进度约三成半，其中黑龙江过三成，吉林约三成，辽宁五成多，内蒙古二成半多。基层余粮偏多，持粮主体售粮积极性再次提高，不过中储粮宣布进口玉米停拍，对市场有所利好，中储粮前期开收的库点仓容已满，有新的库点开始陆续收购，中储粮多以优质干粮入库为主，尚有大量潮粮待消化，贸易商走货偏慢，根据合同订单维持采购，少量建库优质粮源。加工企业到货量宽松，部分深加工企业积极建库，饲养殖企业刚需补库，价格缓跌，其中长春周比下跌10元/吨;华北黄淮产区基层种植户玉米售粮进度近四成，其中河北售粮进度三成半，山东售粮进度近四成，河南售粮进度四成半，山西售粮进度约四成。基层种植户继续售粮，市场流通货源以水分偏高的玉米为主，潮粮玉米流通相对宽松，贸易商多随收随走，建库情绪谨慎，饲料企业年前有备货需求，择优少量补库为主，价格窄幅走弱，其中郑州周比下跌10元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2024年12月20日CBOT-3月玉米合约收涨5.50美分，报收446.25美分/蒲式耳。因美国农业部宣布新的出口生意。2024年12月23日CBOT-3月玉米合约收涨1.50美分，报收447.75美分/蒲式耳。因美国在美墨玉米争端中获胜。2024年12月24日CBOT-3月玉米合约收涨0.75美分，报收448.50美分/蒲式耳。因有新的出口生意。2024年12月25日CBOT休市，因公共节日。2024年12月26日CBOT-3月玉米合约收涨5.25美分，报收453.75美分/蒲式耳。因库存或进一步下调。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2505，12月23日开盘价2185元，收盘价2182元，涨5元，最高价2200元，最低价2177元，结算价2186元;12月24日开盘价2182元，收盘价2189元，涨3元，最高价2193元，最低价2173元，结算价2181元;12月25日开盘价2192元，收盘价2205元，涨24元，最高价2212元，最低价2190元，结算价2203元;12月26日开盘价2206元，收盘价2204元，涨1元，最高价2211元，最低价2199元，结算价2204元;12月27日开盘价2208元，收盘价2234元，涨30元，最高价2243元，最低价2206元，结算价2227元。
三、本周新闻
1、美国数据传输网络气象学家约翰·巴拉尼克撰文称，气象模型表明，未来两周阿根廷和巴西南部大部分地区的降雨量将低于正常水平。但是就目前而言，这些担忧还不足以扭转南美大豆和玉米丰产的前景。
2、美国贸易代表戴琪 (Katherine Tai)表示，根据美墨加贸易协定(USMCA)，仲裁小组发布的最终裁决认同美国的立场，即墨西哥阻止进口转基因玉米的做法缺乏科学依据，违反了USMCA贸易协定。
3、俄罗斯网站公布的公告称，俄罗斯对欧亚经济联盟以外的谷物出口实行关税配额，2025年2月15日至6月30日期间的小麦和混合麦的出口配额为1060万吨，大麦、黑麦和玉米的配额为0吨。公告称，这一决定考虑到国内谷物生产和消费的预期平衡。
4、乌克兰农业部称，截至12月20日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1936万吨，高于一周前的1936万吨，比去年同期增长466万吨或31.7%，一周前是同比提高31.7%。
5、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，上周阿根廷玉米播种步伐加快，比一周前高出10.2个百分点，而前一周播种推进了7.8%。
6、韩国饲料协会(KFA)仁川分部通过私下谈判，买入了67,000吨饲料玉米。这批玉米的CNF价格为233.99美元/吨，将在3月23日运抵韩国。
7、截至12月15日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为15,482,143吨，比去年同期减少30%，上周同比降低29%。
8、截至12月15日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为14,901,820吨，比去年同期减少5%，上周同比减少5%。
9、中储粮网12月23日山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13200吨，成交数量13200吨，成交率100%。
10、中储粮网12月23日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米23467吨，成交数量23467吨，成交率100%。
11、中储粮网12月23日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5845吨，成交数量5845吨，成交率100%。
12、中储粮网12月23日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5400吨，成交数量5400吨，成交率100%。
13、中储粮网12月23日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5443吨，成交数量2069吨，成交率38%。
14、中储粮网12月23日新疆分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2002吨，成交数量2002吨，成交率100%。
15、中储粮网12月23日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米12吨，成交数量12吨，成交率100%。
16、截至2024年12月19日的一周，美国玉米出口检验量为1,122,861吨，上周为修正后的1,141,768吨，去年同期为1,227,239吨。
17、截至12月19日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为156美元/吨，比一周前上涨1美元。
18、美国农业部表示，私人出口商报告对未知目的地销售132,000吨美国玉米，在2024/25年度交货。
19、俄罗斯农业部发布通告，2024年12月25日到2025年1月12日期间，玉米基准价格为每吨230.0美元，出口关税为4804.8卢布/吨;之前一周基准价格为229.0美元，出口关税为4393.3卢布/吨。
20、乌克兰农业部长维塔利·科瓦尔表示，乌克兰在2024年前11个月出口了7270万吨谷物和油籽。
21、乌克兰农业部称，截至12月22日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2052万吨，高于一周前的1951万吨，比去年同期的1748.4万吨增长约300万吨或17.4%，一周前同比提高21.8%。
22、巴西帕拉纳州农村经济部(DERAL)表示，2024/25年度该州二季玉米产量将达到1550万吨，比上年的1250万吨提高24%。
23、墨西哥总统克劳迪娅·谢因鲍姆表示，她预计国会将在明年初批准禁止在该国种植转基因玉米。
24、中储粮网12月24日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米12215吨，成交数量12215吨，成交率100%。
25、中储粮网12月24日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5000吨，成交数量5000吨，成交率100%。
26、中储粮网12月24日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7406吨，成交数量6370吨，成交率86%。
27、中储粮网12月24日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4000吨，全部流拍。
28、美国农业参赞发布的印尼谷物和饲料报告显示，2024/25年度印尼玉米产量估计为1280万吨，比早先预期的1320万吨低了3.03%，因为种植面积降低。
29、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至12月22日，2024/25年度首季玉米播种完成77.9%，一周前75.0%，去年同期75.5%。
30、墨西哥农业市场咨询集团(GCMA)表示，2024年墨西哥玉米产量估计为2330万吨，创下2014年以来的最低水平。其中2030万吨为白玉米，为12年来的最低产量。
31、乌克兰农业部预计2024/25年度的谷物和油籽出口量将达到4690万吨。
32、俄罗斯水文气象中心称，12月下旬俄罗斯欧洲地区的大部天气温暖，可能导致冬季作物生长条件因糖分消耗不足而恶化。
33、俄罗斯谷物出口商联盟称，根据乐观估计，2025年俄罗斯的谷物出口潜力约为4500万吨，其中包括4000万吨小麦。
34、中储粮网12月25日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米43564吨，成交数量43564吨，成交率100%。
35、中储粮网12月25日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7947吨，成交数量7947吨，成交率100%。
36、中储粮网12月25日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米18817吨，成交数量18817吨，成交率100%。
37、中储粮网12月25日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米14989吨，成交数量14989吨，成交率100%。
38、中储粮网12月25日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米12489吨，成交数量12489吨，成交率100%。
39、经纪商斯通艾克斯集团的首席分析师阿尔兰·苏德曼表示，最近拜登政府通过了100亿美元的农业援助，可能会让农户的销售在一段时间内保持安静。
40、中储粮网12月26日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米24688吨，全部流拍。
41、中储粮网12月26日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米138吨，全部流拍。
42、中储粮网12月26日山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2600吨，成交数量2600吨，成交率100%。
43、中储粮网12月26日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13100吨，成交数量13100吨，成交率100%。
44、巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，2024年12月份巴西玉米出口量估计为410万吨，和一周前的预估持平，但是低于11月的489.5万吨，也低于去年12月的645.8万吨。
45、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，12月迄今巴西玉米出口量为331.6万吨，而去年12月份全月出口量为606万吨。
46、俄罗斯联邦统计局称，2024年俄罗斯谷物(含豆类作物)产量为1.2496亿吨，低于去年的1.449亿吨。
47、中储粮网12月27日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米58146吨，成交数量55239吨，成交率95%。
48、中储粮网12月27日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6228吨，成交数量6228吨，成交率100%。
49、中储粮网12月27日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米33848吨，成交数量33848吨，成交率100%。
50、中储粮网12月27日江西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2102吨，成交数量2102吨，成交率100%。
51、中储粮网12月27日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3000吨，全部流拍。
四、生猪市场
本周生猪价格持续反弹，但周度均价环比再度转跌。部分规模猪场年度出栏计划完成，存栏量下降，拉涨意愿开始增强，散养户惜售挺价情绪升温。而需求端元旦将至，屠企备货需求增加，南方腌腊继续提振猪肉消费。多重利好提振下，周内猪价持续反弹。不过猪价连续几日上涨，屠企高价承接能力较弱，多数养殖户落袋为安心态为主，出栏积极性较高，市场供应依旧有压力，一致猪价反弹幅度。周内涨幅未能抵消上周末跌幅，本周猪价环比再度转跌。
五、玉米库存
截至12月27日北方港口四港玉米库存共计约436万吨。北方港口上量速度减缓，但以合同粮为主。截止周五广东港口玉米库存141万吨。饲料企业多执行前期合同，继续采购意愿不强，少数企业继续签订 1 月合同，内贸玉米日均出货在1.1万吨。
六、后市分析
12月下旬-1月份，中国新季玉米继续处于集中上市阶段，市场供应总体依旧充足，进口替代原料持续偏低对玉米的替代持续下降，叠加产区不稳定灾害性天气的影响，因此从理论上看玉米价格在上市旺季阶段依旧存在上涨机会。而天气因素成为影响价格行情走势的关键因素—北方产区继续处于暴雪阶段，一方面影响运输同时利于潮粮保存提振种植户惜售情绪，缓解价格下跌压力。叠加收储点增加收储量加码以及进口库存玉米拍卖叫停也利多价格，因此我们预判12月及1月份期间产区玉米价格总体依旧稳中略偏弱走势为主的可能性更大，但产区极端暴雪天气依旧有推动局部地区价格出现阶段性短时上涨的机会存在，春节前的中旬前后需求端适度备货有望推动玉米价格短时止跌回涨。