根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，国内气温不利于粮源保管，基层种植户及贸易商加快售粮节奏，流通粮源增加，政策明确增储，中储库大力收购，用粮企业消化潮粮能力有限，继续按需采购，市场需求难承接上量压力，打压价格震荡走弱，全国现货均价月环比下跌0.65%。

　　一，供应市场—新粮上量继续增多

　　东北产区月内出现降雨降雪天气，阻碍物流运输，影响市场上量，而随着气温升高，新玉米发热霉变几率提高，潮粮存放难度增加，粮源存储难度的升级，持粮主体出粮热情升温，潮粮上量持续增加，市场流通粮源增多。基层种植户玉米售粮进度二成多，其中黑龙江已过两成，吉林一成多，辽宁已过四成半，内蒙古约二成。

　　月初以来东北产地售粮节奏偏快，流通粮源增加，北方港口晨间到港量维持高位水平，而中旬雨雪天气影响东北产地玉米流通减少，潮粮占比偏高，贸易商以择优采购为，库存玉米供应充足，库存不断积累。截至月底北方港口库存共计410万吨。

　　华北产区气温同比偏高，新玉米储存难度较大，潮粮存在霉变风险，加之小麦冬播陆续收尾，基层种植户农忙结束，售粮积极性转浓，市场供应量持续维持高位。基层种植户玉米售粮进度二成半多，其中河北售粮进度为二成，山东售粮进度已两成半，河南售粮进度过三成半，山西售粮进度二成半。

　　北港发运船期安排紧密，南方港口到货量大幅回升，总库存因到货增加升，截止本月底蛇口港玉米库存总量82万吨左右。产地新粮陆续上市，南方销区东北粮、华北新粮均有到货。

　　二，需求市场—直属库入市增多

　　东北地区前几年存粮亏损，贸易主体建库截留粮源信心不高，倾向于随采随走，及时变现。中储粮直属库入市增多，烘干塔开塔数量有增加迹象，但总体收购量表现一般。用粮企业收购以潮粮为主，无法做长期库存，维持刚需采购，部分饲企转向采购陈粮。

　　上旬北方港口贸易利润持续顺价，下海量同比高，船期密集，中旬起南北发运利润已经部分转为倒挂，待装玉米数量仍偏多，贸易商多执行订单合同。

　　华北产区加工及养殖效益较前期有所好转，部分加工企业收粮积极性有所提高，新粮水分偏高，企业建库需求尚不明显，加工按需采购为主，部分饲料企业采购积极性略有提升。

　　南方港口饲企对内贸玉米需求增加，合同普遍签到12月中上旬，中远期订单较为充足，购销逐步偏淡，其中内贸玉米日均出货1.3万吨。销区小麦价格优势消退，谷物进口持续缩减，饲料企业开始加大对玉米的采购，但主要以择优采购、刚性采购为主。

　　三，行情状况—期现货走势：继续震荡

　　本月CBOT期货价区间整理，截止11月29日，3月合约价格比一月前上涨7美分/蒲式耳，报收433美分/蒲式耳;本月大连玉米期货震荡走低，截至11月29日大连玉米2501合约收于2613元/吨，较上月末下跌85元/吨。

　　图表：2024年11月/10月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货窄幅走弱，全国现货均价月环比下跌0.65%。

　　图表：2024年11月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　12月份，中国新季玉米继续处于集中上市阶段，市场供应总体依旧充足，但因为陈化玉米库存继续下降而新季玉米潮粮占比依旧明显偏高，进口玉米替代原料持续偏低对玉米的替代持续下降，因此从理论上看玉米价格在上市旺季阶段依旧存在上涨机会。而天气因素成为影响价格行情走势的关键因素—北方产区继续处于暴雪阶段，一方面影响运输同时利于潮粮保存提振种植户惜售情绪，缓解价格下跌压力。叠加收储点增加收储量加码也利多价格，因此我们预判12月及1月份期间产区玉米价格总体依旧稳中略偏弱走势为主的可能性更大，但产区极端暴雪天气有推动价格出现阶段性短时上涨的机会存在。