美国农业部发布的8月月度供需报告虽然将2023/24年度阿根廷大豆产量预期下调50万吨后至4900万吨，但是美国大豆产量大幅上调超市场预期后全球大豆产量供应增加，令美盘大豆延续下行趋势后跌破1000美分/蒲式耳，跌至2020年9月11日以来低点。

　　美国大豆产量上调幅度超预期

　　数据显示美国大豆播种及收割面积均上调100万英亩;单产上调1.2蒲式耳/英亩后至53.2蒲式耳/英亩，高于市场预估52.5蒲式耳/英亩及7月的52蒲式耳/英亩;最终产量增加至45.89亿蒲式耳，明显高于市场预估的44.69亿蒲式耳及7月的44.35亿蒲式耳。而阿根廷大豆产量虽然小幅下调，巴西大豆产量1.53亿吨不变，导致全球大豆产量大幅增加688万吨，达到4.2873亿吨的较高水平。

　　全球大豆期末库存被大幅调高

　　受美国大豆产量大幅增加，加之主要消费国需求下降后库存增加，特别是中国期初库存增加350万吨后期末库存也随之增加，致全球2024/25年度期末库存增加654万吨后达到1.343亿吨的高位，明显高于市场预期1.2797亿吨及2023/24年度同期1.1236亿吨，全球大豆供应处于更加宽松的水平。

　　大豆价格跌至近四年以来新低

　　受美国大豆单产、产量、期末库存均大幅上调且高于市场预期，全球大豆供应增加，中国需求疲软后期末库存增加，大豆供应宽松施压，令美盘大豆大幅下挫。CBOT大豆主力合约收盘报988美分/蒲式耳，下跌13.5美分/蒲式耳;时隔近四年后再次跌破1000美分/蒲式耳大关，且最低跌至975.5美分/蒲式耳，已经跌至2020年9月11日以来低点。若产区天气仍然利于关键生长期的大豆生长，预计美盘大豆期价将维持震荡偏弱运行行情。