【豆类基本面】受助于年末空头回补和阿根廷天气担忧，周一CBOT大豆期货市场宽幅震荡小幅收涨，盘中豆油和豆粕同步上涨。目前阿根廷大豆种植已接近尾声，该国部分作物区炎热干燥天气引发大豆减产担忧。根据商品气象集团的数据，未来16-30天内，阿根廷东北部可能受到炎热干燥天气侵袭。阿根廷大豆正常产量在5000万吨左右，近几年该国大豆产量波动较大。阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口国，该国大豆产量受损引发市场关注。随着南美大豆陆续进入生长关键期，市场对南美产区天气状况的敏感性也在提升。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一上涨1.785%，受到能源价格上涨的强势提振。

　　【大豆】主产区大豆货源充足，现货购销清淡。中储粮在东北多地增开新库点收购国产大豆，国标三等大豆净粮挂牌收购价格为1.85元/斤，黑龙江省多地蛋白含量在41%以上的毛粮收购价格在1.85-2.00元/斤。周一豆一期货市场小幅收低，低位买盘限制市场跌幅。中储粮增库收购且部分库点上调收购价格，美豆反弹带动进口大豆成本升高，国产大豆逐渐脱离前期价格低点。中储粮是产区农户销豆的主渠道，大量国产大豆入库存储，缺少需求转化不利于国产大豆市场长期健康发展。关注产区企业收购动态与贸易商入市积极性，农产品整体买盘回暖，豆一期货市场处于超跌反弹运行节奏。

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体回落，各地跌幅在20-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在2840-2860元/吨之间。东莞菜粕报价上涨20元/吨至2210元/吨。南美大豆陆续进入生长关键期，潜在天气提振美豆抗跌性。国内下游备货需求回暖，粕价跟随美豆波动。周一国内粕类期货市场延续震荡抗跌状态，收盘小幅收高，技术上仍保持反弹节奏。南美大豆进入天气敏感期，美豆震荡攀升蓄势挑战千点关口。国内禽畜养殖进入春节前育肥阶段，需求回暖令豆粕保持去库节奏，对价格的主动提升作用增强。后续进口大豆买船较多，粕价反弹持续性仍需南美天气配合。

　　【油脂】周一CBOT豆油期货市场小幅收高，技术上延续低位震荡状态。周一马来西亚棕榈油期货市场收盘下跌，市场等待12月出口数据提供新指引。船货检验机构ITS和AmSpeciAgri发布的数据显示，12月1-25日棕榈油产品出口环比下降1.1%-4.0%，降幅较前20日收窄。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，12月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降16.33%。印尼即将实施B40计划，相关实施细则备受市场关注。周一国内油脂期货市场维持弱势震荡行情，豆油期货结束六连阳，棕榈油和菜油期货多空交织，维持震荡盘整状态。产地棕榈油遭遇抛压震荡回落，成本联动盖过国内棕榈油低库存，技术卖盘升温，国内棕榈油期货承压调整概率增加，豆油市场对南美天气的反应趋强，油脂价差有望继续得到修正。