【豆类基本面】未来几周阿根廷降雨预报缓解干旱担忧，周二CBOT大豆期货市场涨势受限小幅收低，盘中延续豆粕下跌豆油上涨状态。目前阿根廷大豆播种率已过八成，商品气象集团预测，下周阿根廷的干旱预期将加剧，但未来11-15日可能出现降雨。美国农业部将于1月10日公布月度供需报告，报告前分析师平均预期美国农业部将下调2024/2025年度美国大豆期末库存，美豆单产和总产量也将下调，预计巴西大豆产量会被调高至1.7028亿吨，阿根廷大豆产量下调至5191万吨。此外，市场还担心美国新政府上台将引发中美贸易紧张，对美豆需求和价格产生不利影响。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二上涨0.116%，受助于油价上涨提振。

　　【大豆】中储粮购新抛陈持续进行大豆轮库。主产区大豆货源充足，现货购销平稳，节前备货氛围不浓。黑龙江省多地蛋白含量在41%以上的毛粮收购价格在1.85-2.05元/斤。周二豆一期货市场延续弱势跌幅扩大，豆粕和豆二等相关品种下跌加重市场抛压，技术上转入调整节奏。当前国产大豆供给充裕，需求低迷，购销渠道单一，国产大豆大量入库存储导致供应压力后移。当前南美天气炒作力度不够，进口大豆价格涨势受限，国产大豆市场看涨信心受挫。豆一期货市场卖压升高，短期上行驱动下降。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价继续回落，各地跌幅在20-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在2830-2860元/吨之间。东莞菜粕报价下跌40元/吨至2110元/吨。加拿大政局变化引发中加贸易关系缓解预期，菜粕遭遇抛压，拖累豆粕价格继续走弱。中国粮油商务网监测数据显示，截止上周末，国内豆粕库存量为67.9万吨，周度减少4.7万吨;当周进口压榨菜粕库存量为5.2万吨，周度减少1.1万吨。周二国内粕类期货市场高开低走震荡收低，持仓大幅增加。中加关系改善预期叠加菜系偏弱的基本面，市场看空情绪迅速升温，菜粕期货回吐此前政策升水，呈现领跌状态。巴西大豆丰产预期削弱阿根廷干燥天气炒作强度，美豆涨势依然受限。节前饲料养殖端集中备货，需求端提升粕价抗跌性。短期来看，内外盘多空因素交织，豆粕市场走势仍易反复，菜粕市场的政策风险可能仍未释放到位。

　　【油脂】周二CBOT豆油期货市场大幅反弹，技术上脱离低位盘整区间。周二马来西亚棕榈油期货市场止跌收高，豆油价格疲软以及出口需求清淡仍限制市场涨幅。机构发布的数据显示，马来西亚12月棕榈油产品出口环比降幅在2.5%-7.8%。本周五MPOB发布月报前，一项调查显示，受暴雨影响，马来西亚2024年12月棕榈油库存预计环比减少4.3%，至176万吨。中国粮油商务网监测数据显示，截止上周末，国内三大食用油库存总量为204.60万吨，周度下降7.57万吨，其中豆油和棕榈油库存降幅超过菜油库存增幅。周二国内油脂期货市场走势分化，印尼B40政策逐渐清晰，外盘棕榈油获得信心提振带动国内棕榈油期货止跌反弹。菜油期货遭遇抛压，加拿大政局变化缓解国内远期菜籽供应紧张的担忧，菜油市场释放此前风险升水大幅回落，技术上呈现四连阴，价格重心大幅下移。当前国内油脂市场受外部政策影响较大，品种间因基本面差异可能导致行情继续分化。